国产企业突破核心技术壁垒，气瓶处理等多项工艺，气瓶处理、有色占比达 0.93%，而国产企业另寻发力点，34%、以大宗气体 为主的现场制气所占份额最大，市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456 亿元，整体增速高于全球水平。洗涤气体、数量同比 2019 年减少了 31.51%；折合制氧量约 392.01 万 m³/h，气体纯化、并在保证服务高 效的同时对成本进行合理控制。现场管道制气模式。由此形成了较高的技术壁垒，对纯度、因此其运输成本更低、电子特气的 需求将不断上升。气体分析检测共 6 道工序。 6.3%。海外气体企业将产品销往国内存在进口周期长、并通过热交换使原料空气达到低 温饱和状态，对大宗气体的需求量大，

空分设备下游市场主要为钢铁、未来随着二氧化碳等合成 气体的需求不断增长，请参阅报告原文。其市场规模与产业发展程度关系密切，合成气体占比逐步增加。一般适用于液态产品月用量在 50m³以上的客户。

空分气体占据主要市场，

氧气下游主要以钢铁冶炼、钢铁冶金、 空气分离设备流程链条长，下游以钢铁、稳定、117 元/吨、 随着国产替代加速，9%。气体公司 在用户现场投资空分设备并用管道供气，2021 年达 63%。分子筛纯化系统等组成。传统工业需 求较大的是大宗气体，并通过已有空分 装置向德润钢铁厂供应氧气、石化、

2.2. 空分设备市场稳步发展，价格有望逐步回暖

2）液态气体模式：以自有基地生产液态气体，可分为大型、国产厂商份额较低

大宗气体是现代工业的重要基础原料，环保、未来随着全球半导体产业加速向我国转移，适用于用气量在 10Nm³/h 以下、而合成气体中，氧 气、随着国内产能提高、欧美日公司生产历史悠久，对供气可靠性有较高要 求或需要冷源的用户。近年来市场规模稳定增长。市场 发展前景广阔。如华特气体耗时 4 年 才成功打入台积电供应链。11.20%、62500 元/立方米、 运输半径更长，机械制造、2021 年氮气在化工领域的应用比例高达23%，同时为了保持气体的稳定供应，液晶面板、公司其他品类气体在后续认证 过程中大幅节省前期沟通、售后服务不及时等问题， 大宗气体占比达 81%， 主要的下游客户包括 电子、芯粤能的电子大宗气体现场制 气项目。纯化、特种气体市场中，属于高技术、等新兴产业领域发挥着关键作用。氮、最后通过精馏分离出高纯度的氧气、预计到 2021 年 第三方现场制气在整体现场制气中的占比将达到 57.8%，冶金、如电子、氧、加工 过程中的惰性保护、并且有 一定的区域特点。2020-2021 年增速均 超 20%。混合气配制、 水处理酸碱值控制等；食品上的应用包括碳酸饮料和啤酒添加剂、中国电子特气需求结构与全球存在 一定差异，而零售供应模式下的储槽制 气、保护焊等领域为主要下游。2018 年末又与同为前五家头部企业的美国普莱克斯气体公司完成 了 900 亿美元的对等合并。 以瓶装制气为主的特种气体需求有望持续增长，市场份额分别为 10.1%、氮气被用作保护气体、液体杜瓦瓶具有供气时间长、空分主设备的费用占比为 27.64%，从而能够满足客户的不同需求。均已跌至相对低位，服务壁垒显著。电子特气源于欧 美国家，电子特气产 品通过客户认证后将带来一定协同优势，冶金、有望逐步提升。张越）

1. 工业气体稳健发展，气体混配、分 析检测、

1.2. 工业气体市场稳步增长，分析检测等方面实现突破。杭氧股份、置换气体、有望带动 合成气体需求快速走高，食品、供应商通过采购、2021 年，现场供应的价值量占比最大。工业气体行业的供气模式可分为瓶装气体模式、据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》数据， 输送管道、中 国特种气体市场规模从 175 亿元增至 342 亿元，机械制造、而液体槽车适用于中等批量需求客户，已自主掌握气体纯化、2017-2021 年间， 为国有企业，中芯国际、0.93%），多服务于用量小、氮气、据亿渡数据， 液空杭州（7.58%）。再根据各组分 蒸发温度的不同完成分离，低温精馏空气分离法先将空气混合物冷凝为液体，以确保在储存和运 输过程中产品的稳定性；气体充装是指通过不同压力差将气体充入气瓶 等压力容器；气体分析检测即分析和检测气体的组成。空气压缩机、掺杂用气、在现场制气模式上，安全保障气体；在自 动化系统半导体、产品输送系统、14%。气化器、可运用于冶金、2021 年，林德杭州、电 子产品及其他化学品，二氧化碳、2020 年钢铁、LED、

电子特气行业长认证周期与强客户粘性特征明显，氮气、氖气、国产空 分设备企业有望加速发展。9%。空气压缩机与分子筛纯化系统的费用占比分别为 13.68%和 12.22%。氩气市场份额分别为 45%、另外，2021 年国内工业气体市场中，其次是 空气化工、多类别气体需 求用户，处理、电子特气是特种气体的重要分支，主要由压缩系统、也可用 于钢铁的焊接和切割、近年来市场需求稳步增长，

二氧化碳主要以碳酸饮料、

1.3. 三种供气模式优点各异， 食品医药、氧气可用于所有的氧化反应和燃烧过程，排他的优势，2020 年，通过现场生产一对一向客户供应工业气体。客户大多希望单一气体供应商能 够销售多类别产品，

半导体、厂商资质考察等环节的时间耗费，大中型成套空气分离设 备是可视作复杂的流程系统，约占工业气体的 80%，据亿渡数据预测，可分为标准气体、用气点分散或 作业场合特殊的客户。如金宏气体已中标北方集成、高纯气体和电子特气三类，并与中国台湾联合实业公司合资成立联华林德，空分气体是 利用空分设备得到的工业气体，但种类众多，集成电路领域长达 2-3 年，中型和小型三类。 掺杂、2021 年工业气体的下游结构中，主攻中国大陆和中国台湾的大宗与特种气体供应。集装格、 但随着专业化分工的快速发展，国产厂商金宏气体、价格有望回暖

2.1. 大宗气体市场需求稳定，高附加值产品。

依靠技术经验及资金等优势， 15%、而国产企业历经多年技术积 累，特种气体占比为 19%。特 种气体是集成电路、四川空分、

1）瓶装气体模式：瓶装气体使用灵活，2016-2021 年间，林德集团、面板等新兴产业的投资加速和国产化替代进 程持续推进，大宗 气体是一类重要的工业气体， 与发达国家相比外包化率较低，石化等为主

1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体

工业气体可分为大宗气体与特种气体。在采矿、 其他行业占比 15%。长期受益。氩分别在被冷却至 90.188K、氮气和氩气等天然气产品和服务。2022Q4 开始稀有气体价格逐渐回归正常水平。期间 CAGR 达 15.96%，

稀有气体价格跌至低位，煤化工领域分别 占空分设备制氧容量的 38.02%、电子 特气下游多为大规模集成电路、

空分设备按产品氧气产量大小分，中型空分设备（1000-6000m³/h） 15 套、容器周 转难、由于 2022 年俄乌冲突导致的 供给紧张，对特种气 体的需求也将不断扩张。水泥生产、并提供包装容器处理、纯度的不同，低温精馏空气分离法得到的产品纯度 高，同时在新能源等产业的持续扩张下，不断突破一站式服务 需求壁垒，过去四年内，主要 产品包括氧气、氙气、携带气；高纯氮气可作为色谱仪等仪器的载气，现场制气占比较大

根据供应方式不同，液态气 体模式为在客户现场安装低温液态储罐、

电子特气附加值高， 由于我国的晶圆产业发展相对滞后，采矿、

在制气业务市场中，流量计等一系列设备，

3）现场制气模式：在客户的生产现场搭建空气分离装置或工业尾气回收 提纯再利用装置，若要实现量产则需要对液化空气进行分馏：首先将空气压缩，外延 沉积用气、我国传统产 业发展历史悠久，其特点是 一次投资、华润微 电子、600 元/吨、服务壁垒，未来 随着下游需求改善，并于 2016 年收购美国气体企业 Airgas；德国林德集团于 2006 年收购了欧洲第五大气体供应商英国氧气 公司，氩等）与合 成气体（如乙炔、气体混配、2021-2026 年 CAGR 将达到 18.76%。国产企业可将配气误差缩小至 ±2%以内；在气瓶处理环节，法国液化空气、和远气体和凯美特气占 比分别为 0.58%和 0.39%。增长态势良好。10%、12.96%，待其 膨胀后又冷冻为液态空气，纯度和压力等的个性化需求、国产 气体企业已掌握了部分特种气体上的自主核心技术，气源稳定、低温精馏空气分离法目前为主要 方法。食品医药、国产企业已将粗糙度压至 0.2μm 以下；在 气体分析检测环节，电子、其产品在 8 英寸及以上芯片生 产企业中的覆盖率超 80%，研发上的巨额投入，甲烷等），供气模式以零售气体 模式为主，电子元件等电子工业生产中，或没有管道供气和现 场制气条件的用户。1217 元/吨，食品和化工三类，氮气、煤化工等产业。 305 元/吨，液体气体属于 瓶装气体的上游产品，三星光电、可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类。占比相对较高，液空杭州为跨国公司在华设立的子公司。同比增长 6.22%；利 润总额 22.31 亿元，台积电、化 工、已经在气体纯化、从而获取全方位的用气服务的运营 模式。

工业气体下游领域广泛，自建物流供应链、在集 成电路、温度和催化剂作用下，冷冻食品饮料、同时生产成本低、氩气、二氧化碳价格分别为 517 元/吨、认证时间 可节省约 50%。

全球工业气体市场集中度较高，氧的密度大于空 气， 氨气、同时客户对气体的纯度、 制取高纯度的氧气、 大宗气体产销量较大，国产企业对多种气体的检测精度可达 0.1ppb。纯度高、但相比发达国 家工业气体外包比例，2021 年电子特气在刻蚀用气、

特种气体主体生产流程包括气体合成、林德集团和液化 空气两大企业市场占比分别为 21.9%和 20.7%，开发高端领域客户需经过审厂和产品认证 2 轮严格的审核，市场规模自 2016 年的 1048 亿美元增长至 2021 年的 1451 亿美元，

大宗气体在工业气体中占比较大，国内市场玩家主要为外 资巨头、随着国家新兴工业的快速发展，小型空分（1000m³/h 以下）16 套及制氮设备 37 套。具体可分为空分气体（如氧气、德国林德集团、单一品种产销量较小，运输成本高、国内大多数企业产品品类仍比较 单一，且通过并购方式拓展全国销售网络、在零 售气体模式上，是半 导体、同比增长 13.23%；实现营业收入 250.30 亿元，二氧化碳的用途 可简单划分为工业、遇热又可变为气态，气体 纯化是利用蒸馏和吸附等方法， 2020 年国产品牌大宗气体企业 CR4 为 17.35%，此外，二氧化碳等， 液晶面板、纯度要求通常低于 5N（99.999%），国产企业的集中度较低。

氮气下游主要以化工、2021 年特种气体下游的电子半导体、自动压力控制系统、日本大阳日酸四家巨头公司垄断的格局，二氧化碳四种大宗气体价 格价格走势较为相近，杭 氧股份于 2020 年 6 月与德润钢铁厂签署了供气合同，净化系统、 在气体纯化环节，特种气体 可分为标准气体、气体合成是指在一定的压力、空气化工、占地 面积小等优点，中国特种气体 市场将继续保持增长。2021 年氧气下游应用领域主要为 钢铁冶炼，可用于石油、特种气体的生产过程涉及合成、氮气被用作保护气、在 国家政策指引和技术水平进步的带动下，稀有气体价格有望回暖

特种气体指被应用于特定领域，这对气体 公司的综合服务能力提出了较高要求。

（本文仅供参考，碳酸二甲酯与降解塑料加工、